О фондовом рынке

Основами понятиями фондового рынка являются:

Акция — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом, а также на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Иными словами, при покупке акций, вы приобретаете часть компании, а вместе с ней и возможность участвовать в распределении прибыли компании в виде дивидендов.

Выпускаются акции двух типов: обыкновенные и привилегированные.

Обыкновенные акции дают право их владельцу право голоса на собрании акционеров и право на получение дивидендов.

Привилегированные акции обладают свойствами, оговоренными при их эмиссии. Чаще всего они НЕ дают права голоса на собрании акционеров, но по ним гарантируется выплата дивидендов. При этом размер дивидендов устанавливается, как правило, выше, чем по обыкновенным акциям. Владельцы привилегированных акций также имеют приоритет перед владельцами обыкновенных акций на получение своей доли в случае ликвидации компании.

Биржа — организация, уполномоченная обеспечивать процедуру купли-продажи ценных бумаг между брокерами (ММВБ, РТС и пр.).

Дивиденды — часть прибыли акционерного общества, которую оно распределяет между акционерами и выплачивает им в соответствии с имеющимися у них акциями. Для того, чтобы получить дивиденды, достаточно быть владельцем акций на дату закрытия реестра.

Дисконт — разница между ценой покупки облигации и ценой погашения (номиналом).

Инвесторы — физические и юридические лица, вкладывающие часть своих средств в ценные бумаги, с целью сохранить и приумножить свой капитал.

Купоны — фиксированные процентные платежи по облигациям.

Ликвидность — показатель качества ценной бумаги, степень легкости, с которой ее можно обратить в денежные средства.

Листинг — внесение акций компании в список акций, котирующихся на данной бирже. Листинг необходим для допуска к биржевым торгам только тех акций, которые прошли экспертную проверку. У каждой биржи существуют свои критерии листинга, при помощи которых биржа проверяет важнейшие аспекты управления компаниями-эмитентами.

Лот — все инвестиционные инструменты торгуются на бирже лотами. Один лот — это минимальное количество финансовых инструментов (акций, облигаций, контрактов), которое можно приобрести на бирже. Каждая биржа устанавливает свои размеры лотов. В мировой практике принято, что один лот составляет 100 штук акций или облигаций. На ММВБ, например, количество бумаг в лоте зависит от стоимости одной бумаги, чем дешевле бумага, тем больше размер лота. Есть варианты 1 акция — 1 лот, 100 акций — 1 лот, 1000 акций — 1 лот.

Облигация — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента в предусмотренный срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости.

Другими словами, это форма кредита, который покупатель облигации предоставляет эмитенту. За это эмитент предоставляет держателю облигации процент в виде купона или дисконта в течение всего периода обращения облигации.

Опцион — это производный инструмент, дающий право купить или продать определенное количество базового актива (фьючерса) по фиксированной цене в любой момент в течение определенного срока.

Главное отличие опциона от фьючерса состоит в том, что фьючерс — это обязательство выполнить контракт в будущем, а опцион — это право выполнить такой контракт. В любой момент покупатель (держатель) опциона может его исполнить. В этом случае фиксируется сделка купли/продажи фьючерсного контракта по цене исполнения опциона, то есть опцион обменивается на фьючерсный контракт.

Кроме возможности исполнить опцион в любой момент времени, существует возможность закрыть свою позицию путем обратной сделки (как с фьючерсами).

Регистраторы — организации, ведущие реестры акционеров, т. е. списки владельцев ценных бумаг, их количества и пр.

Фондовые индексы — это своего рода измерительные инструменты, которые в совокупности отражают состояние рынков. Существуют различные способы построения индексов, поэтому несколько разных индексов одного и того же рынка могут существовать одновременно.

Фьючерсный контракт — это соглашение продавца и покупателя о поставке определенного товара в согласованный срок в будущем. Покупатели выигрывают от повышения цен, так как они смогут получить товар по цене ниже текущей. Продавцы выигрывают от падения цен, так как они продали товар по цене выше текущей. Для исполнения контракта продавец может просто купить товар по новой, более низкой цене, и поставить его по фьючерсному контракту. Однако, на практике фьючерсные контракты крайне редко завершаются реальной поставкой товара. Большинство из них завершаются путем совершения обратной сделки.

Эмитенты — организации, выпускающие в обращение ценные бумаги (акции, облигации) с целью привлечения средств, для развития бизнеса. (Например, АКБ Сбербанк РФ, ОАО «НК «ЛУКойл», ОАО «Ростелеком», и т. д.)

Российское законодательство определяет ценную бумагу как документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Различными видами ценных бумаг являются облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, акции, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Ценные бумаги существовали в России и в советский период, однако, внутреннего фондового рынка как такового не было. Эмитентом ценных бумаг, в конечном счете, выступало государство в лице государственных предприятий и организаций, оно же являлось одной из сторон в подавляющем большинстве сделок с ценными бумагами. С преобразованием экономики в рыночную началось использование государственных обязательств в качестве средства платежа, а затем и их спекулятивное обращение между различными субъектами хозяйственного оборота. Резкое увеличение числа фондовых операций началось в процессе акционирования и приватизации, и первыми широко продаваемыми и покупаемыми бумагами, в том числе при участии физических лиц, стали приватизационные чеки (ваучеры). Далее, по мере прохождения различных этапов приватизации, на рынок выбрасывалось все большее количество акций различных эмитентов, и акции стали наиболее торгуемым видом ценных бумаг. В целях правового регулирования ценных бумаг и их обращения издавались сменяющие друг друга нормативные акты, число которых к настоящему времени перевалило за полторы тысячи, и они постепенно сформировали ту модель фондового рынка, которая существует на текущий момент.

Объектом сделок на фондовом рынке являются, главным образом, эмиссионные ценные бумаги. Эмиссионная ценная бумага отличается наличием следующих обязательных признаков:

• закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением формы и порядка, установленных Федеральным законом «О рынке ценных бумаг»;
• размещается выпусками;
• имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Наиболее торгуемыми, как уже упоминалось, являются акции, представляющие собой, согласно указанному закону, эмиссионные ценные бумаги, закрепляющие права их владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

По типам эмиссионные ценные бумаги делятся на именные и предъявительские, а по форме — на:

• Именные документарные ценные бумаги
• Именные бездокументарные ценные бумаги
• Документарные ценные бумаги на предъявителя

Документарные бумаги существуют в бумажной (наличной) форме. Бездокументарные бумаги существуют только в виде записей по счетам в реестре. По именным ценным бумагам, независимо от формы их выпуска, ведется реестр. По ценным бумагам на предъявителя осуществление прав производится в момент их предъявления владельцем.

Бездокументарные бумаги упрощают процесс их обращения и передачи прав собственности и снижают издержки эмитента на их выпуск. Базовым документом, закрепляющим основы законодательства о ценных бумагах, является Гражданский кодекс РФ, определяющий понятие ценных бумаг, их виды, требования к ним, субъекты прав, закрепленных ценной бумагой, общий порядок передачи и осуществления прав по ценным бумагам, особенности фиксации прав, вытекающих из бездокументарных ценных бумаг и их обращения.

Во исполнение и в соответствии с вышеназванными законами были изданы многочисленные подзаконные акты, среди которых подавляющее большинство составили акты Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (ФКЦБ), которая в настоящее время преобразована в Федеральную службу по финансовым рынкам (ФСФР).

Законом установлено обязательное лицензирование профессиональной деятельности на фондовом рынке и обязательная аттестация специалистов, осуществляющих эту деятельность.

Существуют документы, определяющие требования, предъявляемые к профессиональным участникам и к их сотрудникам; порядок лицензирования и аттестации, а также ограничения при осуществлении различных видов профессиональной деятельности на фондовом рынке.

Законодательством определены следующие виды профессиональной деятельности:

• Брокерская деятельность — совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в Договоре;
• Дилерская деятельность — совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам лицом, осуществляющим такую деятельность;
• Деятельность по управлению ценными бумагами — осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления ценными бумагами и денежными средствами, инвестируемыми в ценные бумаги и полученными в результате управления, переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц;
• Клиринговая деятельность — деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним;
• Депозитарная деятельность — оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги;
• Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг — сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг;
• Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг — предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.

Некоторые виды профессиональной деятельности могут совмещаться профессиональными участниками с учетом ограничений, налагаемых законодательством.

Когда инвестор выбирает, куда вложить деньги с максимально возможным доходом и минимальным риском, он обращается к финансовому посреднику. Наличие на фондовом рынке посредников обусловлено требованием Закона.

Финансовыми посредниками являются специализированные институты, оказывающие инвесторам услуги на финансовых рынках. Среди них можно выделить три основные группы:

• кредитные организации (коммерческие банки);
• небанковские финансовые институты (страховые компании, пенсионные фонды);
• инвестиционные институты.

Последние могут предоставлять инвесторам услуги по покупке/продаже ценных бумаг на организованном рынке (фондовой бирже).

Инвестиционные институты предоставляют услуги не только физическим лицам, но и юридическим лицам. В развитых странах банки и небанковские финансовые институты весьма активно инвестируют в ценные бумаги; более того, многие из таких институтов имеют лицензию брокера или дилера. У каждого из них своя цель для операций на рынке ценных бумаг.

В России большинство финансовых институтов, за исключением банков, инвестируют в ценные бумаги, пользуясь услугами инвестиционных институтов — брокерских (инвестиционных компаний). Основной вид деятельности инвестиционной компании — оказание услуг физическим и юридическим лицам по покупке и продаже ценных бумаг.

Такие услуги имеют право оказывать только фирмы, имеющие лицензии профессионального участникам рынка ценных бумаг. В России к профессиональным участникам рынка относятся преимущественно инвестиционные компании, паевые фонды и коммерческие банки. В развитых и ряде развивающихся стран профучастниками фондового рынка являются и небанковские финансовые институты — страховые компании, пенсионные фонды. В России эти виды финансовых услуг получили пока недостаточное развитие, этим и объясняется сравнительно небольшая активность подобных институтов на фондовом рынке.

Кроме инвестиционных институтов и коммерческих банков к профессиональным участникам фондового рынка относятся также специализированные расчетно-депозитарные организации, реестродержатели, а также институты, имеющие лицензию организаторов торговли ценными бумагами — фондовые биржи и внебиржевые торговые системы. Эта группа институтов составляет инфраструктуру фондового рынка. Некоторые виды деятельности инфраструктурных организаций не признаются видами коммерческой деятельности (деятельность по организации торговли), таким институтам запрещены не только собственные торговые операции на фондовом рынке (биржи), но даже собственные инвестиции в ценные бумаги (реестродержатели).

При заключении сделки с ценными бумагами происходит передача прав собственности от одного владельца бумаг к другому. Из этого следует, что при переходе прав собственности на именные ценные бумаги реестродержатель эмитента (организация, которая ведет реестр владельцев именных эмиссионных ценных бумаг) должен внести соответствующие изменения в реестр. Эта процедура упрощается за счет депозитария — института, которому участники биржевой торговли передают ценные бумаги своих клиентов на хранение и учет до момента их продажи. Ценные бумаги каждого клиента каждого брокера — участника торгов учитываются на отдельном счете, который называется счетом депо. При передаче бумаг от одного собственника к другому депозитарий делает записи на соответствующих счетах.

Для упрощения этой процедуры реестродержатель может открыть в реестре счет одному депозитарию вместо множества владельцев. Это особо важно, если у эмитента много акций в обращении и много мелких владельцев. Процедура открытия счета депозитарию в системе ведения реестра называется методом номинального держания ценных бумаг. Бумаги клиентов учитываются в реестре на счете номинального держателя, который не является владельцем.

По законодательству, брокер также может выступать номинальным держателем ценных бумаг, принадлежащих его клиентам, в депозитариях или регистраторах (реестродержателях), осуществляющих учет прав на ценные бумаги. В свою очередь, депозитарий, ведущий учет прав на совокупность ценных бумаг, принадлежащих одному лицу, выступает номинальным держателем этих бумаг перед регистраторами, ведущими реестры владельцев ценных бумаг по каждому из эмитентов. Регистратор же непосредственно взаимодействует с эмитентом при осуществлении корпоративных действий.

С целью надлежащего информационного обмена между эмитентами и владельцами ценных бумаг, необходимого для реализации последними прав, вытекающих из ценных бумаг, каждый из участников цепочки «брокер-депозитарий-регистратор-эмитент» обязан своевременно предоставлять сведения о владельцах ценных бумаг, находящихся в их номинальном держании, а также доводить до сведения клиентов корпоративную информацию, исходящую от эмитента, в порядке, регламентированном соответствующими нормативными актами.

Таким образом, даже при интенсивном обороте ценных бумаг, достигается постоянное обновление сведений о принадлежности прав, закрепленных ценными бумагами, определенным владельцам, и возможность осуществления ими этих прав, что особенно важно для обладателей акций акционерных обществ, составляющих основную массу ценных бумаг, торгуемых на фондовом рынке.

Инфраструктура российского фондового рынка за последнее время существенно усовершенствовалась, однако, положительные изменения могут происходить и далее.

Доходность и риск в любом бизнесе — это две стороны одной медали. Можно вкладывать средства в государственные облигации высшей категории надежности под 5-6% годовых. Риск не получить эту прибыль минимален, однако полученный доход будет съеден инфляцией. Обменивая рубли на доллары, и храня их в «чулке» мы в среднем ежегодно теряем около 4 % наших сбережений, так как доллар так же подвержен инфляции. Можно вложить средства в собственное дело и рассчитывать на свой условный процент прибыли, но в любом случае мы рискуем.

Можно выявить следующую закономерность: чем выше доходность, тем выше и риск. И, хотя этот риск неизбежен, обычно его игнорируют. И правильно делают — это риск из разряда «кирпич с крыши». Чтобы избежать риска надо ничего не делать, а, в широком смысле, и не жить. Единственный способ избежать ошибок — не инвестировать совсем. Но именно это будет большой ошибкой, так как Вы теряете при этом широкие возможности.

На короткий срок вкладывать в ценные бумаги средства не следует. Если Вы вкладываете деньги в рынок акций, зная, что Вам придется выводить эти средства через достаточно короткий срок, будьте готовы к тому, что вы можете не только не получить ожидаемой прибыли, но и оказаться в убытке.

Трейдеры с небольшим опытом любят говорить о своих достижениях, акцентируя внимание потенциального инвестора на возможности получения высоких прибылей. Нужно сторониться людей с горящими глазами, которые рассказывают, что могут стабильно зарабатывать на рынке по 100 и более процентов годовых и готовы повторить этот фокус и с Вашими деньгами. Будьте осторожны, результаты фокуса могут вас неприятно удивить, не смотря на то, что, фактически, по некоторым акциям годовой рост котировок составил более 100%.

Доверьтесь профессионалам!

Профессионалы знают об ограничениях используемых ими методов, поэтому не забудут подробно рассказать о присущих данному роду деятельности рисках. Инвесторы нужны всем, но компетентный трейдер никогда не будет работать с плохо информированном о рисках человеком и постарается развеять иллюзии о возможности быстрого и без рискового обогащения при самой первой встрече.

Риски же мошенничества при управлении Вашими деньгами, наоборот, гораздо ниже, чем где-либо, и практически сведены к нулю. Инвестор защищен от возможной недобросовестности управляющего тем, что никто, кроме самого инвестора не может вывести деньги со счета. Возьмем, к примеру, любой банк. Вкладывая деньги в банк, получая гарантированно фиксированные проценты, мы, как бы, спокойны тем, что мало, но все-таки деньги наращиваются. Да это так, но процент приращения обычно равен проценту инфляции, таким образом, наша реальная прибыль в лучшем случае равна нулю. Кроме того, в случае ликвидации банка (банкротство, отзыв лицензии и пр.) вероятность потери всех вложенных вами средств очень близка к 100% (всем нам известны сотни подобных случаев). Что же касаемо вложений в ценные бумаги, то даже ликвидация трейдера, которому вы доверили деньги, не приведет к потере ваших активов, так как весь портфель приобретенных ценных бумаг числится на вашем личном счете на бирже или в реестре, а трейдер выступает лишь в качестве оператора и не более.

Таким образом, вложение средств в ценные бумаги позволит Вам не только сохранить, но и приумножить свой капитал.

Заключение сделок с ценными бумагами происходит при участии фондовых бирж, являющихся организаторами торговли. Юридические и физические лица, не являющиеся профессиональными участниками, могут заключать сделки через брокеров, аккредитованных на соответствующих биржах.

В России фондовая биржа считается профессиональным участником фондового рынка, осуществляющим на нем деятельность по организации торговли ценными бумагами. Фондовая биржа не имеет права совмещать деятельность по организации торговли с иными видами деятельности, за исключением депозитарно-расчетной деятельности. Кроме фондовых бирж, организаторами торговли ценными бумагами признаются фондовые отделы товарных и валютных бирж и электронные системы торговли ценными бумагами.

Фондовые биржи в РФ, как и во многих странах мира создаются в форме некоммерческих партнерств, т. е. организаций, целью которых не является получение прибыли. Основная цель биржи — создание условий для осуществления коммерческой деятельности ее членами или другими участниками торгов.

В России биржи организованы по американскому образцу — в форме некоммерческих партнерств; такая же организационная структура характерна и для большинства бирж развитых стран. Однако, в некоторых странах (ряд земель Германии, в Австрии) есть биржи, создаваемых в публично-правовой форме (нет членства и процедуры приема в члены биржи, а торговать может каждый, кто заплатил взнос). Торговать на бирже могут только члены биржи. Членами биржи (фондового отдела биржи) могут быть только юридические лица — профессиональные участники фондового рынка, имеющие лицензию на брокерскую и дилерскую деятельность. Брокерская компания, желающая вступить в члены биржи, обязана пройти процедуру приема.

У каждой фондовой биржи (фондового отдела) есть свое руководство и штат сотрудников, но никто из них не имеет права сам осуществлять торговые операции. Задача сотрудников биржи — обеспечивать ее нормальное функционирование.

Основными площадками по торговле акциями в России являются:

• Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ, точнее — ее фондовая секция);
• Фондовая биржа «Российская торговая система (РТС)»;
• Санкт-Петербургская биржа.

Каждая из этих площадок имеет лицензию ФСФР на право осуществления деятельности по организации торговли ценными бумагами. В большинстве регионов существуют местные фондовые биржи или фондовые отделы валютных бирж.

Функции общенационального центра по торговле финансовыми инструментами в России выполняет Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), созданная в 1992 г., где существует несколько секций — по торговле валютой, государственными ценными бумагами и акциями. Торги на биржах ведутся по рабочим дням в строго определенное время. Так, ММВБ работает с 10–30 до 18–45 по московскому времени. При осуществлении операций вашим брокером на торговых площадках, кроме названных выше, Вам следует поинтересоваться, имеют ли они эти площадки лицензию организатора торговли. Если нет, то риск операций на них существенно возрастает, так же как и риск работы с брокером, который ведет торговлю исключительно на площадках, не имеющих лицензии.

Оплата и поставка ценных бумаг участникам сделки на бирже осуществляется через систему клиринга (взаимозачетов) и систему платежа. Депозитарий биржи хранит на счетах депо ценные бумаги участников торгов. При заключении сделки бумаги одновременно передаются покупателю, а деньги продавцу. Такая система называется системой поставки против платежа. При поставке против платежа риск неоплаты или несвоевременной поставки ценных бумаг практически равен нулю.

При большом ежедневном числе сделок осуществление поставки против платежа для каждой пары участников торгов очень сложно, по этой причине на биржах существуют системы клиринга или взаимозачетов. Систему клиринга осуществляет так называемый расчетный банк — т. е. банк, где все брокеры — члены данной биржи открывают счета, по которым проводятся платежи за ценные бумаги. Технология клиринга на бирже заключается в обработке электронной платежной системой банка сделок каждого участника торгов, заключенных с другими участниками на данный период времени. Цель клиринга — установление и подтверждение параметров всех заключенных в торговой системе сделок. Клиринг на бирже осуществляется непрерывно в течение всего времени торгов.

Таким образом, сделки, заключенные на бирже, позволяют уменьшить риск неплатежа или непоставки бумаг участниками сделки, более того, сделать его практически равным нулю.

Биржевая инфраструктура будет продолжать совершенствоваться. Среди организаторов торговли основными действующими лицами сейчас выступают крупнейшие биржевые группы (ММВБ-НДЦ и РТС-ДКК), имеющие в своем составе расчетные депозитарии.

Технология приобретения акций через брокера очень проста. Вы приходите в нашу инвестиционную компанию Восток-Инвест в Самаре, Тольятти, Ульяновске, Пензе или другом городе, предъявляете паспорт, и с Вами заключают договор на обслуживание на рынке ценных бумаг. Этот договор будет основой для того, чтобы Вы давали поручения Вашему брокеру для работы на бирже.

Далее все будет зависеть от того, какие операции Вы хотите совершать. Если Вы покупаете ценные бумаги, то Вы должны будете внести в фирму соответствующую сумму денег для покупки акций в Самаре и других городах. Брокер перечислит Ваши деньги на биржу, где Вам откроют счет, на котором будут учитываться Ваши операции с ценными бумагами, а также денежные средства.

С Вами будут постоянно взаимодействовать менеджеры по работе с клиентами — заключать договор, организовывать перевод денег с биржи на Ваш счет в банке либо выдачу Вам денег от операций наличными. После того, как договор заключен и счет открыт, Вы можете покупать ценные бумаги. Для этого достаточно всего лишь дать распоряжение на покупку или продажу ценных бумаг уполномоченному представителю брокера — трейдеру на соответствующей бирже.

Если, например, Вы стали владельцем акций предприятия в результате его приватизации и желаете осуществить продажу акций в Самаре и других городах по рыночной цене, то сделать это можно опять же через нашу компанию. Вы приходите в фирму с паспортом и выпиской о наличии соответствующих акций и заключаете с ней договор купли-продажи. Далее с этим договором Вы едете в соответствующий депозитарий в Самаре или другом городе и осуществляете перерегистрацию акций на счет фирмы-покупателя. Получив уведомление о проведенной перерегистрации, Вы предъявляете его в фирме и получаете деньги за проданные акции.

При каждой сделке с ценными бумагами инвестиционная компания удерживает комиссионные в виде определенного процента от суммы сделки. Комиссия за сделку с ценными бумагами, как правило, меняется в зависимости от суммы сделки — чем больше сумма сделки, тем меньше ставка комиссии. Например, в нашей компании максимальная комиссия по сделкам на ММВБ составляет 0,08%, минимальная — 0,008%.

Есть несколько вариантов того, каким образом Вы можете дать поручение брокеру: «с голоса» (по телефону), по факсу, по электронной почте, либо с помощью электронных систем биржевой торговли. Наиболее быстро исполняются заявки, выставленные при помощи специализированных электронных программ, где это делается нажатием одной клавиши компьютера. Если в силу каких-то обстоятельств у Вас нет выхода в Интернет, можно позвонить брокеру и продиктовать заявку по телефону. Остальные способы также допустимы, но срок их исполнения несколько дольше. В поручении обязательно оговариваются следующие моменты: наименование ценной бумаги, количество лотов, цена приобретения или продажи, номер Вашего счета, срок исполнения заявки

По итогам торговой сессии Вам будет выслан отчет, в котором отражаются все Ваши сделки за день, остатки по денежным средствам и ценным бумагам на конец дня, и сумма брокерской комиссии по проведенным сделкам.

Биржевая индустрия имеет более чем столетнюю историю, а российская биржевая история не насчитывает даже 10 лет, поэтому все основные виды приказов (ордеров) исполняемые нашей компанией аналогичны основным типам приказам, которые применяются на западных рынках.

Основные типы распространенных ордеров на биржах, где заявки исполняются электронным способом:

• рыночный приказ (market order) — это означает купить или продать по рынку, то есть по любой цене, которая есть в данный момент. Преимущества этого ордера проявляются на высоколиквидных рынках, где он исполняется практически мгновенно, мало отличаясь от сделок в предшествующий момент. Используют такой приказ, когда скорость выполнения заказа важнее цены, по которой он пройдет. Обычно по телефону это звучит как указание: «Купите (продайте) по рынку».
• стоп-приказ (stop order) — этот приказ исполняется по рынку, когда сделки проходят по цене, по которой был отдан ордер. По этому ордеру может быть осуществлен вход и выход на рынок. Выходы обычно называют стоп-лосс (stop-loss) — это стоп-приказ, ограничивающий убытки, и тэйк-профит (take-profit) — стоп-приказ, фиксирующий прибыль. При отдаче такого приказа на покупку (buy-stop), цена должна быть выше текущей рыночной цены, на продажу (sell-stop) — ниже. Основной проблемой при исполнении этого приказа является проскальзывание (slippage) — это разница между ценой, по которой должен быть исполнен стоп-ордер и ценой фактического исполнения. На спокойном рынке этой разницы нет или она минимальна, но когда на рынке идет движение, например, реакция на новости, проскальзывание возрастает.
• лимитированный приказ (limit order) — указывается цена, по которой Вы готовы совершить сделку. В случае покупки (buy limit) — это максимальная цена, по которой Вы готовы купить и она должна быть ниже рыночной. В случае продажи — это минимальная цена, по которой Вы готовы продать и она должна быть выше текущей рыночной цены.
• обусловленный ордер (contingent order) — состоит, как правило, из нескольких простых лимит или стоп-ордеров. Исполнение одного из них, зависит от исполнения другого. Примером может служить обусловленный ордер, когда после совершения лимит-ордера на покупку (например, возле уровня поддержки, который стал входом в рынок) начинают действовать стоп-ордера на продажу для выхода из рынка, выше цены входа в рынок — тэйк-профит, ниже — стоп-лосс.

Система Интернет-трейдинга позволяет вводить все виды ордеров, в том числе и сложные конструкции (связанные заявки, заявки по исполнению, плавающие стопы и т. д.)

Необходимо быть крайне осторожным при отдаче рыночных ордеров, когда ликвидность падает, поскольку в это время разница между покупкой и продажей (bid-ask spread) становится очень большой. Поэтому, до выставления такого ордера, лучше сначала поинтересоваться котировками у трейдера или иметь перед глазами текущие цены спроса и предложения.

Нужно быть очень аккуратным с выставлением стоп-приказов на недостаточно ликвидных активах или в период, когда ликвидность падает, так как можно получить очень большое проскальзывание.

Лимитированный приказ принимается только на текущий торговый день. Лимитированный ордер отменяется автоматически по окончании торговой сессии и не возобновляется на следующий день. Поэтому, если Вы его хотите возобновить, Вам нужно опять отдать лимитированный приказ трейдеру. Аналогично стоп-приказам, не забывайте снимать лимитированные приказы в течение дня, если отпала в этом необходимость.